筑底完成,等待上涨!

返回首页 Kid Millions 财富自由的大富翁 2020-10-18 23:11:56 👍赞 (0)

你所赚的每一分钱,都是你对这个世界认知的变现。
——大富翁

大富翁在9月初,对持续跟踪的医药股池中的一只个股——甘李药业,做了一个阶段性跟踪笔记,见文章《甘李药业》

通过持续的观察,目前这只个股,基本上止跌企稳,并且阶段性底部筑底完成,后续有一定的估值修复机会,今天就把对于这只个股的一些操作思路来聊聊:


01

患者对产品的“终身依赖性”


之前大富翁在研究消费领域的白酒股时,曾经辅助看了一本资料《上瘾五百年》作为参考,书中从社会与生物学的角度对咖啡、烟草、茶叶、鸦片、可卡因等影响精神状态的瘾品进行了历史性的梳理考察,逐一展演它们如何被发现、交易与图利的过程,追踪出大众化瘾品进入全球贸易主流的来龙去脉,揭示瘾品使用自主权与国家政经体系、社会规范之间的冲突与妥协。而白酒,从消费者的“依赖性”来看,也是茅台、五粮液经久不衰,历经几百年历史而始终为大众所接受、并依赖的源动力。说白了,就是“好这口”,当然在社交属性上,茅台、五粮液还被赋予了“档次”、“面子”等诸多含义。


同理,以前在看投资人林园先生对于“医药股票”的投资资料是,林园先生反复提到一个“依赖性”,他把茅台、五粮液和医药类产品进行划等比喻,他认为:对于某些受众较多的长期疾病而言,如果疾病终身无法根治,那么对应的“药物”就是终端消费者的“刚需”。所以林园从这个角度来寻找他认为具备刚需的医药产品,并且挖掘背后的好公司,来进行投资


02

胰岛素对于糖尿病人的“刚需”属性


大富翁自己家里,有长辈患有糖尿病,所以对于“糖尿病”做过一段时间的深入研究,并且会定期陪同长辈去医院的内分泌科挂号“调血糖”,同时也会定期取药,也就是——胰岛素。


从我自己的贴身感受,以及和医院医生的长期持续沟通,再辅助于对于家里的患糖尿病的长辈的用药观察,我发现:糖尿病患者,只要是确定了“一型”或者“二型”糖尿病后,从目前的医疗治愈手段来看,基本上是无法重视根治的,糖尿病患者为了控制血糖处于正常值,必须要或多或少的使用“胰岛素”。从我自己家人的使用频率来看,目前基本上是一天2次,所以这类“胰岛素”产品,真真切切成了糖尿病人的终身“刚需”。不管是出门旅游,还是探亲远门,第一时间都会想着把“胰岛素”带上,而且定期去医院购买“胰岛素”。

从大富翁查阅的资料来看:目前从糖尿病患病人数来看,中国是糖尿病第一大国。当然,这也是因为我国的人口基数过多。


从官方的最新统计数据来看,在2019年国内约有1.2亿糖尿病患者,占全球糖尿病人总数的26%。并且潜在的、未经过医院确诊的糖尿病人数,约有6500万,也是居于全球首位。


从糖尿病患者目前的增长比率来测算,预估到了2045年,全球糖尿病患者将到达7亿,而中国约占1.47亿。并且,中国的糖尿病患者知晓率仅36.5%,同美国的71.4%相比差异显著,目前从市场的角度来看:国内的糖尿病诊疗市场还远远未达到饱和的状态。


而且,由于受到“老龄化、城市化和超重人群”对糖尿病患者基数逐年增加的影响,国内糖尿病发病率预估会进一步提升。从历史数据来看,1994~2013年,国内糖尿病发病率从2.3%提升到了10.9%。这也可以潜在看出,从90年代至今,我们的生活条件好了,但是这类“富贵病”就伴随而生了。而且,目前国内基本上处于“老龄化”趋势,所欲至少在未来十年,国内的老龄化会持续加深,而相对应地,60岁以上人群患糖尿病的基数会显著增加。另外,对于一些年轻人,一些不健康的生活方式而导致的肥胖发生比例的提升,也是糖尿病高发的促进因素,也会加大对“糖尿病患者基数”的增加,而这个市场,会逐渐的扩大。


当然,我们号召大家:健康生活、常体检、常锻炼、合理饮食,最好不要得糖尿病,因为一旦确诊,这会导致终身服药,并且也不能食用“含糖量”高的食物,会间接的影响生活质量。但是,“糖尿病患者”基数的增加,从目前已知的数据来看,这个增长的趋势是不为人的意志为转移的。那么在确诊糖尿病后,就必须得有对应的“药物产品”来解决病痛,那么作为胰岛素市场的龙头企业——甘李药业,就具备了营收和利润增长的刚需。

目前,甘李药业在糖尿病这个市场,具备先发优势,从甘李药业的营收结构来看,目前胰岛素制剂产品贡献了绝大部分营收,在2019年占比超过95%。并且受益于先发优势,甘李药业的核心产品“重组甘精胰岛素注射液(长秀霖)”的竞争格局较好,销售渠道管线已铺设成熟,产品毛利率较为稳定,近年来一直保持在92%以上,是公司利润构成的最大单品。而“赖脯胰岛素注射液”则受限于产量较小,毛利率有一定波动。

因此,从当前该行业的竞争优势来看,“甘李药业”基本上是处于龙头地位,在胰岛素产品这个领域,具备先发优势。并且未来会随着市场容量的不断扩大,而持续增厚利润。而对于这种类型的个股,则具备中长期的配置机会,未来抛出超额收益的概率比较大。


本文主要是从“市场”和“产品需求”等角度对甘李药业进行分析,而关于该股的“财务体检”和“估值分析”,大家可以结合上一篇《甘李药业》的文章来进行辅助参考。




以上就是大富翁对该股的分析,除此之外,大富翁预计下周再分析一只近期具备配置价值的个股。凡是想看该股的读者,请在本文的文末点“在看”告诉我,当在看数量超过500个后,我下周发布。

推荐阅读:
《我的重仓股》
《一只医药龙头股》
《国内免税行业的绝对龙头股》

大富翁的公众号,主要深度聚焦于股市中的“优质龙头股及细分独角兽”的投资机会挖掘!在公众号历史文章中,不仅梳理出具有预期超额收益的龙头股,而且还给出择时操作,从实战中为大家分析投资优质个股的思路,并且伴随优质龙头股获取超额收益。非常高兴,能和大家在投资路上相伴,一同交流,共同成长,用不断提升的投资水平,去获取我们想要的超额收益!专注龙头股,用心做投资。一起成长,财富自由!

『精选资料领取

扫描上方二维码后,进入大富翁公众号主页,在主页对话框中发送关键词“芒格”,就可以领取大富翁精选的投研资料了


声明:该文章系转载,文章版权归原作者及原出处所有,内容为作者个人观点, 登载该文章目的为更广泛的传递市场信息,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责,本站只提供参考并不构成任何投资及应用建议,并不用于任何商业目的,我们已经尽可能的对作者和来源进行了通告,但是能力有限或疏忽,造成漏登,请及时联系我们 zhicx#qq.com ,我们将根据著作权人的要求,立即更正或者删除有关内容。