一只家电龙头股!

返回首页 Kid Millions 财富自由的大富翁 2020-09-06 23:40:15 👍赞 (0)

你所赚的每一分钱,都是你对这个世界认知的变现。
——大富翁

其实把美的集团上半年的经营数据翻出来看,和格力电器一样,皆是处于单季度同比负增长:


只不过,美的的负值增长情况并没有格力严重,并且由于格力目前处于新股东高瓴资本入局改革的过渡时期,所以诸多因素考虑,所以在上半年的同一肺炎疫情相对低点至今,2只股出现了分化的走势:

但是,从2家个股的不同走势,以及不同的经营业绩抗风险程度,我们若究其背后的本质,到底能否找出重要判断因素呢?且这个重要判断因素到底能不能支撑我们后续继续对2只个股未来的投资潜力做出正确的逻辑支撑呢?


01


抛开财务数据的表象变动,我们从这2只企业内在的经营源头来探寻二者的区别,以及再用此逻辑替换到下一个家电发展的行业背景中,看孰优孰劣,辅助我们做出下一次布局家电个股的选股预期。


大富翁对2只个股在遭受疫情期间的不同经营层度表现以及股价各自分化走势,我自己的答案是:一元和多元经营策略的思考。


“一元化”毫无疑问,就是指的专注主业的格力,而“多元化”则是市场所公认的家电龙头美的集团,并非一元化不好,也并非多元化很好,多元化中最典型的失败案例就是盲目构架生态体系、肆意扩张的“乐视网”。而“一元化”的发展虽然愚钝,但是则是暗合类似曾国藩“结硬寨,打呆仗”的此类发展规律,总能有出头之日。


如果大富翁自己做企业,我则肯定会走格力的“一元化”发展战略,并且目前的创业经验告诉我们也是“先抓住一个细分领域做深、做透”才有活着的前提,才能有下一步。而“多元化”,在我看来,和“人”最相关,个人的多元化发展在于其智慧、聪慧,而企业的多元化发展必须要具备审时度势、既全局又细节的超强控场能力,这个我做不到,这个只有聪明的人才能做到。


所以近年《穷查理宝典》风靡投资界,几乎人手一本,且看过的都说好,但是不知大家是否留意芒格在书中寄言的那句颇有哲学韵味的话:我的剑,只留给能够挥舞它的人!


这本书,就是一把剑,而书中的芒格的“多元化思维模型”就是助你投资和工作致胜的“剑”,而要拿起这把剑,用好它,而且不伤到自己,那么你必须要把自己培养成“近似查理芒格的人”,而如果您去把查理芒格的履历深究一遍,会发现您很难成为这样的智者,因为他不仅聪慧,精力旺盛,而且还有家族渊源,至少人家考哈佛大学时遇到阻碍时,可以动用家族关系去解决。所以以哈佛法学博士的大脑,以及他的“多元化思考模型”可不是能够照猫画虎学来的,如果用得不好,可能就会高估自己的能力水平,做出失真实际的判断,因此,“美的集团”的多元化发展之路,也不是格力能学来的。


所以对于格力与美的这对家电双雄,它们沿着自己适合的道路成为了行业TOP龙头,和他们各自的历代管理层的发展基因有密切的相关性,优质的“基因”奠定了一个企业最初的发展“习惯”和“生存本领”,所以它们会更可能的沿袭过去的经验来做微改变,但,始终是坚持在自己的发展之路上。美的通过兼容并购,在成立之初,和跨国家电巨头成立合资公司,学习先进的外国家电企业技术,从而开始自立更生,建立自己的品牌路线;而格力的发展则更具有“名族色彩”,攻坚克难,自己培养核心技术人员,并且自己攻克“核心技术”,所以二者在企业的宏观发展上,就明确的体现了“多元”和“一元”的思维。


02


我喜欢格力电器,因为它的发展路径与我的生存、工作发展,以至于事物发展的规律一致;而我同时也崇拜美的集团,因为创始人及历代管理团队的多元化发展,带来的今天的平台型企业发展模式,以及充裕的现金流,和完善的“T+3”运营体系,正是需要类似“芒格”一样的智慧的人才能做到,否则一旦多元化构建失败,下场最惨的就类似“乐视网”。


所以,单从哲学的角度看,其实“美的集团”的发展风险是高于“格力电器”的,一元化的深耕细作的风险是小于多元化的兼容并收的。纵观美的的发展之路,其就像是一个“海绵”,就像创始人何享健先生的原话一样:成立之初,与跨国家电龙头办理合资企业,学习比人的先进技术,技术学到手之后,再构建自己的独立品牌。纵观美的当下的海外布局发展,基本上和何老的“发展基因”类似,在海外和优秀龙头办理合资企业,学习其生产技术,然后独立发展自身。或者直接收购困境时期的细分家电龙头公司,直接卡位家电细分领域技术的布局,通过兼容并收的“海绵式”发展,构建美的的多元化战略版图。


这事,于我,真的做不到,所以我只能做好一个自己擅长领域的投资人,然后把钱投给这类的企业,自己默默长期持股做好一个安静本分的股东即可,因为我太知道自己几斤几两了,所以在今年年初构建“2020新组合”的时候,依旧把美的集团纳入我的持仓股中,并且让它安静的做一只防御性个股,平衡好组合的风险,目前看来,今年的美的和我期望的防御性回报基本一致,而该股目前账上现金流充沛,半年报没有太大问题,所以不出意外的话,尽管目前该股在高位横盘整理,但是依旧会中长期持股,因为我的风格就是“结硬寨,打呆仗”,频繁换股非我的天赋,中长期持有才能把握的投资能力发挥到最大。


03


今天这篇小文,实则是近期对家电龙头股美的集团分析之前的一点所思所想,文章偏主观、感性的成分较多,和大富翁以往的文风稍微不一样,但是每分析一只龙头股基本上都会有这些各种思考、想法,只是以往未提笔写上,尽是逻辑、数据、严谨,但是有血有肉,才是一个投资者的灵魂,所以各位看官如果觉得意犹未尽,可以翻看近期对格力电器的2篇分析小文:



明天会对美的集团的基本面做一个阶段性梳理笔记,敬请期待!


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