三大顶级机构都看重一只个股!

返回首页 Kid Millions 财富自由的大富翁 2020-07-20 23:59:28 👍赞 (0)

你所赚的每一分钱,都是你对这个世界认知的变现。
——大富翁

大富翁注意到,在本月18号,“国瓷材料”公司发布公告,其“非公开发行股票申请”已经获得了深圳证券交易所受理,在此前的“定增预案”中显示:本次的发行对象为董事长张曦、和高瓴资本系投资机构“高瓴懿成”。


这里要重点说下“高瓴懿成”这个机构,这个投资机构其实在今年5月27日注册成立的,公司的注册地址在珠海市。从股权穿透中分析可以看出:高瓴懿成这家公司的执行事务合伙人和最终受益人都是珠海高瓴煦远投资有限公司,其中高瓴煦远的委派代表为马翠芳女士。在股权穿透后显示:高瓴煦远的最终受益人是张海燕,而马翠芳、李良、曹伟、祝佳等则是股东。而根据市场上对高瓴内部高管的情况的掌握来看,马翠芳、李良、曹伟、祝佳均为高瓴资本的高管,并且张海燕女士此前曾在高瓴资本通过“珠海明骏受让格力电器15%股权的过程中”出现过身影。


所以高瓴本次入局该股,我们不由得猜想,该股到底具备怎样的投资潜力,值得高瓴开始现在布局,而对我们散户来说,是否值得对该股的投资潜力足够重视?下面大富翁来对“国瓷材料”的基本面做一跟踪笔记梳理:



01

国瓷材料


其实,不止高瓴入局该股,该股在此前还受到了2家顶级投资机构所青睐:睿远的傅鹏博和富国天惠的朱少醒,此前早在高瓴资本之前就布局了国瓷材料这只个股。


其中富国天惠的朱少醒从2017年起即开始建仓国瓷材料,2018年4季度加仓为第一大持仓股,目前是国瓷材料的第四大股东,持有市值超过9亿元。而睿远的傅鹏博的布局晚于朱少醒,国瓷材料在2019年第二季度,才首次进入睿远的前十大重仓股之中。


其次除了国瓷材料,高瓴和睿远这家公司还同时出现在“凯利泰”的股东名单中。在今年一季度,在高瓴定增凯利泰之前,凯利泰已成为睿远成长价值混合的第五大持仓股。


这里要对“睿远基金”这家机构做一个重点说明:这不是一家简单的机构,睿远基金的老板叫陈光明,被称为公募一哥。其在二级市场的影响力,不输高瓴在一级市场的影响力。其中陈光明管理的东方红4号,9年回报超7倍。而傅鹏博管理的兴全社会责任混合基金,回报434%。


那么,以上这三家超级机构都重仓的国瓷材料,这家公司到底有什么投资价值呢?


梳理国瓷材料的基本面信息可以看到,该股在成立之初,是以MLCC(片式多层陶瓷电容器)配方粉为主要业务。在2018年,MLCC产品缺货,市场供不应求,国瓷材料和风华高科、火炬电子被炒得火热。但随后一年,国瓷材料转型成为一家牙科医疗器械为主的公司了。


因为在2018年,国瓷材料收购了爱尔创口腔,打通了“纳米级氧化锆——氧化锆义齿材料”的产业链,从毛利低的上游原材料进入了毛利超70%的口腔行业。在随后的两年,国瓷材料在医疗器械板块的毛利和利润贡献均大幅上涨,2019年成为其第一大利润来源。而原来的主业“电子材料板块”,则毛利和利润贡献却呈现出下滑的趋势,所以该股的主营业务转变,代表公司的经营赛道已经转型。


从该股的利润结构来看,国瓷材料目前已经成为一家医疗器械公司,而这个领域,恰好是高瓴今年大举买入的领域。并且在国瓷材料在收购了爱尔创后,获得了爱尔创占有的国产氧化锆陶瓷牙齿市场50%以上份额。而这,正好是高瓴所缺乏的。所以,高瓴此次投资的目的:主要是完善其在牙科赛道上的布局。


02

高瓴资本入局


本次国瓷材料的“非公开发行对象”,为公司实控人和战投机构高瓴:


本次非公开发行A股股票每股面值1元,数量不超过7256.89万股,只向这2名特定对象公开增发。其中,公司董事长、第一大股东、实控人张曦拟认购8.55亿元,认购4136.43万股;高瓴懿成则拟认购6.45亿元,认购3120.46万股。


锁定期为18个月。本次发行价格为20.67元/股,定价基准日为公司第四届董事会第九次会议决议公告日,不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。


在本次国瓷材料引入高瓴资本后,从战略上看,有利于公司未来发展:


因为国瓷材料引入高瓴懿成作为战略投资伙伴后,高瓴系将促成“松柏投资”公司及其关联方对国瓷材料子公司“爱尔创”的投资,且金额不低于2亿元。


这里说下“松柏投资”这家公司:柏松是全球牙科产业的主要产业投资者之一,投资及业务网络覆盖牙科全产业链,被投企业年营业额合计超过100亿元。本次定增之后,松柏将协助爱尔创向牙科修复领域的综合性平台方向发展。此外,高瓴还在全国投资多家牙科医院,所以也可以推动牙科医院与国瓷材料在下游服务领域进行充分对接和资源协同。


最后,参考国瓷材料在最近2019财年的年报经营业绩,以及配合参考2020上半年的经营业绩,我对该股当期合理估值对应的股价区间估算为:30~35元/股。该股如果回调到估值区间之下,则可以注意配置机会。


推荐阅读:
《一只周期性成长股》
《一只具备高成长性的“互联网证券”龙头股》
《龙头蓄势待发!》

我的公众号深度聚焦于股市的“行业龙头股以及细分龙头股”的研究,在往期文章分析中,不仅给出龙头股的合理估值价格区间[卖出价格],还写出龙头股可建仓的参考时机[买入价格]。欢迎大家分享大富翁公众号上的研究文章,发给您的投资好友,一起专注龙头股,用心做投资!

文末福利:老规矩,大家在本文右下角点击“在看”, 凡是点了“在看”的伙伴,在本文“在看“数超过66个之后,扫码上方二维码,进入大富翁公众号主页,然后在对话框里发送暗号“0720”这四个数字,就会收到[大富翁今日甄选的投研福利]注意哦,一定是点击了“在看“,且“在看“数超过66个之后才能收到哦。祝大家投资收益长虹哈!

声明:该文章系转载,文章版权归原作者及原出处所有,内容为作者个人观点, 登载该文章目的为更广泛的传递市场信息,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责,本站只提供参考并不构成任何投资及应用建议,并不用于任何商业目的,我们已经尽可能的对作者和来源进行了通告,但是能力有限或疏忽,造成漏登,请及时联系我们 zhicx#qq.com ,我们将根据著作权人的要求,立即更正或者删除有关内容。