中兴通讯的投资价值,越来越“鸡肋”了

返回首页 Kid Millions 财富自由的大富翁 2020-04-09 23:58:57 👍赞 (0)



你所赚的每一分钱,都是你对这个世界认知的变现。
——大富翁

今天这篇文章的标题,就是我想要表达的“主题”,可能这个主题会被一些股权投资者或者爱国情怀的人喷,但是确实,我作为一个证券二级市场的投资者,对于上市公司的查看角度,主要还是从其证券二级市场的投资价值的角度出发的。


中兴通讯,这只股票,可以说是“背负了历史使命”,作为5G这一重要历史发展的行业发展中的最核心的一员,其无论股票的投资还是公司在5G行业所处的行业定位,都是最核心、最基础的龙头个股,所以对于该股,我在年初也抱了很大的信心。虽然该股的估值从历史经营数据来看很一般,但是在5G这个题材的背景下,我也给它估值做了估值溢价处理,看好其在2020的投资价值和在二级市场的股价表现。还有在近期梳理“5G新基建”投资路线时,也把中兴通讯和烽火通信,列为考察对象,如下:

但是近期,中兴通讯从消息面和股东层面的一系列动态,让我从股票投资的角度看待这只股票时,越发感觉“鸡肋”,食之无味、弃之可惜。该股作为我股票池中唯二涉及5G主题的个股,在2020投资组合中给他留了10%~30%的仓位,但是从年初至今,一直还没有建仓,还处于观察,而且越观察越失望,越感觉投资价值越发鸡肋,下面我来说说我自己对于中兴的分析逻辑,分析不对的地方还请方家指正:



01

为什么说

中兴的投资价值越发“鸡肋”?


在4月8号,中兴公布了一个公司公告:

公告的主要内容是:中兴通讯的大股东“中兴新通讯”公司减持自己持股中兴流通股的1%比例左右的股份,我们先来看下“中兴新通讯”这个公司对于中兴流通股的控股情况,下图是中兴通讯的十大流通股排名:

我们可以看到,“中兴新通讯”这个公司持股中心通讯25%+的流通股,处于绝对的控股状态,位列第一大股东。


虽然本次减持的股份4891万股,只是占中兴流通股的1%+,但是我认为,这是想市场释放了一个内部信号,尤其在目前这个风口浪尖上,为什么这么说呢,我的理由是:


一般来讲,上市公司的大股东在自己公司股价走高或被市场一致看多的情况下,会有所减持,比如牧原股份的老总,最近把减持牧原的套现金额,又拿来去盖猪舍等优化经营业务;当然有其他公司的在股价高位加持套现圈韭菜的钱的。


但,目前中兴还不具备以上这2个减持的条件:股价上涨、市场一致看多。


为什么这么说呢,因为整个5G板块在一季度开始随大盘回调,并且在随后的美股带动A股的系统性风险的普跌中,再次回调,所以目前的股价是处于下跌后的整荡整理区间的;其次,市场对中兴的股价走势,存在很大的分析,看多的投资者还是坚信中兴作为5G的主力,是整个行业的基石(作为主运营商)。而看空的投资者,主要是受“美国司法部调查中兴行贿”事件不定期放出的消息利空,这个背后当然是美国牵制中国的5G发展的手段,就像用“孟晚舟事件”牵制华为一样。因为中国的华为和中兴就是中国5G发展的先头部队,这个主运营商的基石作用,承担着之后的5G商用等一些分支的发展,具有基础性传导作用,也处于5G发展的核心,所以打蛇打七寸,牵制住华为、中兴就能减缓中国5G的发展速度,为美国的5G发展作弊。


所以美国在最近的3月16日放出调查传闻消息后,17、18两日中兴的股价是跌停跌停的,资金净流出增加,持股股东的避险情绪上升,神经处于敏感状态,做空压力一致压制股价到现在的40元的支撑线。


而此时中兴处在风口浪尖上,除了没有官方澄清“中兴行贿”事件之外(当然中兴自己在3月17号左右发了《澄清声明》,但是这个并没有说服力,自己是当事人,还需要第三方,尤其是国内官方平台澄清才行),股价还有继续下探38支撑线的风险,而此时大股东做个“减持”举动,不免让人妄加揣测这是什么意思?


大股东不在风口浪尖上增持自家公司的股份,还发出减持信号,这是传递给投资者的一个内部看空信号还是其他用意呢?所以,我自己觉得,中兴通讯对于我来说,其股票在二级市场的投资价值越发鸡肋,此外说它鸡肋还有一个基本面的原因:也就是估值计算的合理股价区间。


按照此前我给中兴通讯的5G龙头估值溢价测算,给中兴的估值在50元/股左右。之前把它选入2020股票池中,而迟迟未建仓的原因就是未跌到我觉得合适的建仓价格,估值和市价之间的套利空间和安全垫还不够厚,而在3月中旬股价跌下来,而不敢建仓的原因,主要是怕美国调查中兴的消息面的刺激随时炸雷。所以给它留的第二支撑线在38元附近,在这个之上只做观察,消息面利空的因素不根除,不敢贸然建仓,怕遭遇黑天鹅。


而在近期股价好不容易企稳并进入盘整的时间窗口,中兴自己的大股东又释放出减持的信号,这有点让人摸不清头脑,让观望的投资更加观望。因为你自己的大股东都减持发出看空信号,那么我市场上的投资者凭什么为你接盘呢?


02

中兴通讯的股票投资

该如何操作


对于中兴通讯股价近在4月内的判断,预估股价还会在40元附近的第一支撑线上反复震荡盘整,应该会持续到月末。而至于短期的股价转折,离我们最近的,得看它的4月25号发布的一季报财务数据,是怎么个情况,然后再做判断,如果业绩环比去年第四季度有所增长,那么在大股东不继续减持的基础上,会大概率继续筑底并小幅反抽上涨;而如果业绩受到影响亏损,即使大股东自己不减持,市场也会用脚投票,看空该公司的中短期投资价值,那么股价大概率会下落到38元的第二支撑线上。


至于中短期内中兴通讯是否见底,这个主要还要看三个因素:


①其一,要看美国是否抓着不放。

②其二,5G整体板块在2019上涨太多,在2020上半年有回调整理的内因。

③其三,大盘前期大跌后,目前开始反抽上涨,反抽的力度和持续的时间,对个股有引导性作用。毕竟大环境下跌,个股是不能走出独立走势的。


而这个其中,最重要的就是第一个因素,因为从3月16市场放出“美国调查中兴”的消息,我觉得并不一定是空穴来风,因为该消息能引起2次跌停,而且后面几天净流出增大,至少说明之前的持股的主力还是有所预判或者有避险趋势。至于消息的真假和放出消息的源头是否权威?这个我们无从知晓,只是我们知道5G是仍是中美竞速的命脉,只不过这两天老美因为国内发生严重的“肺炎疫情”并且失控,所以自顾不暇,不能来花更多精力处理中美5G竞速的事情,而一旦美国转危为安,在经济和通信的发展布局上,肯定会再次牵制中国的5G发展制造障碍。因为前有华为“孟晚舟事件”作为案例,后有中兴“行贿事件”作为攻击对象。前事不忘后事之师,所以对于我们一般散户,我们能做的就是观望并等待!等待能否有权威机构出声为中兴发声澄清,至于中兴此前自己的发声澄清声明,这个没有多少参考价值。所以这个股,只能让他近期随大盘在止跌后企稳盘整,或者进一步股价下探,然后跌不动了再看!



03

烽火通信

能不能作为中兴的“替补”?


因为中兴受制于美国司法部调查的这个消息利空事件中,而且还没有脱离出来,所以我尝试把烽火通信,这个股作为中兴通讯的替补,作为配置5G个股的选择标的之一。


但目前烽火通信并没有出现加仓的好机会,其股价从2月3号开盘后至3月翻倍涨幅,近期开始高位回调。所以这个股短期内股价是不会再出现大的涨幅了。

至于估值,烽火通信的合理估值对应的股价区间在33~36区间,和目前的市价基本一致,所以目前还没有合适的建仓机会。而该股的今年年初的最好的时间段在2月3号开盘后至3月份的这段时间,股价翻倍涨幅。所以错过了这段套利机会,近期就只能等待,等待该股的股价回调到29元,才有足够的安全性和套利空间建仓。


投资不易,且行且珍惜!





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