时隔12年,央行下调超额存款准备金利率,对股市有无利好?

返回首页 Kid Millions 财富自由的大富翁 2020-04-07 23:54:38 👍赞 (0)

你所赚的每一分钱,都是你对这个世界认知的变现。
——大富翁

上周五(4月3日)央行下调部分商业银行“超额存款准备金利率”1个百分点,释放长期资金余额4000亿元。此外,除了定向降准之外,央行还准备在今天(4月7日)起把金融机构的在央行的超额存款准备金利率从0.72%下降到0.35%。这是央行间隔12年以来下调超额存款准备金利率。

这里为了便于大家理解“超额存款准备金率”这个货币调控工具的“调控机制”、以及对市场的作用,这里把“货币政策体系”的整个传导逻辑用上面这张图来展示。大家可以看到,“超额存款准备金率”属于货币政策中的一个调控工具,央行本次下调,其用意是增加商业银行的可贷资金,为市场提供流动性,是一种“松”的货币政策。

历史上,央行数次调整过超额存款准备金利率,最近一次是在2008年,央行把这一利率从0.99%下调至0.72%,之后就一直没有调整。

那么在这个时候调整这个利率的作用是什么?

其主要作用是为了让商业银行加大对企业的贷款。

那么这个时候下调超额存款准备金率的对股市的实际利多作用有没有呢?


其实对于股市来讲,并没有利多的实际性意义。只能当做是高层向市场释放的一个流动性宽松的“信号”,这个信号就是加大鼓励商业银行加强对企业,尤其是中小企业的贷款投放,尤其是加强对湖北等国内肺炎疫情重灾区的中小企业的贷款投放,让其增加企业资金流动性,努力恢复生产经营。


说完“超额存款准备金”,下面来拆解下近期A股市场中的3个投资路线,提示其中的机会和风险:



01

黄金板块投资

时机还未到


近期在《知识星球》回答问答小伙伴留言的问题时,被问到黄金股以及黄金类投资是否机会到了?这里来说下:


黄金板块的投资,包括黄金类股票、和黄金ETF,以及纸黄金和实物黄金,目前的投资机会还没有出来,因为如之前在公众号《黄金股并没有失去避险功能,只是你买入的时机不对》中所言:目前处于避险资产和风险资产同跌的空间,属于第二阶段,还没有上升到第三阶段(也就是市场在第三阶段才会恢复黄金等避险资产的避险属性),所以按照目前对美股引发的系统性风险对股市和避险市场的影响,如果本次的危机在4月中旬可以止跌(尤其指美股),那么本次的大跌就是一个“中型市场危机”,那么按照时间推算,4月底黄金等避险资产可以进入“第三阶段”,可以参与投资。

但是目前4月时间窗口还有很多未确定的风险未释放,如美国总统换选、沙特石油谈判,所以如果在4月中旬以及下旬美股市场不能止跌企稳,那么就会演变成“大型市场危机”,此时避险资产(黄金)和风险资产(股市)不会进入第三阶段,按照历史大型市场危机的时间估算,那就只有等到半年~1年后才能恢复黄金的避险属性,才能投资。

所以建议大家,可以参考文章
《黄金并没有失去避险属性,只是你买入的时机不对》,理解“第二阶段”和“第三阶段”分别代指的什么,并把握住其节奏。另外之前在公众号放了一份黄金投资的资料,大家可以在公众号首页对话框回复关键词“黄金”,查看黄金投资的攻略。


02

中小板投资机会梳理

及拆解2只个股


周末中小板的投资路线做了一个梳理,大家可以参考下图:

另外,这里谈谈其中的2只个股的投资套利机会:


捷昌驱动:


这个股属于电气设备行业,基本面相对优质,上市至今,每年年报数据的ROE都在15%以上,有一定投资价值。

目前该股高位跌落,股价在相对低位开始企稳筑底,按照我给它目前的合理估值对应的股价计算,估值股价应该在48~50区间,和目前的市价有一定的套利空间。

如果在近期,该股股价在37元的支撑线附近没有继续往下落,而是在37不断回踩盘整,那就可以观察仓介入。

此外,要注意一个时间点,捷昌驱动的2019年年报和2020一季报的披露时间都在4月21日,所以已经持股的朋友一定要在这个时间点前后,密切留意财报的动态,做好利空或者利多的准备。


盈趣科技:


盈趣科技,目前的股价接近历史相对低位,后面在当前市价43基础上继续下跌的空间有限,约5~10元。

目前的市价和估值之间有一定的估值优势,我给他做了一个估值测算,盈趣科技2020的合理估值对应的股价区间应该在70元/股 附近。

盈趣科技的主营业务因为肺炎疫情受到出口影响,以至于对其主营收入有负面的影响,这个影响预计在短期内还会继续影响。因为国外肺炎疫情影响其供货和订单,所以对主营业务的减少在短期内是持续下行的,但是一旦全球肺炎疫情结束,从中长期角度看,主营业务的营收是可观的。所以国外肺炎只对短期内营收有影响,当然对股价也肯定有做空的影响。

前面提到,股价在目前的市价43基础上,还有5~10元的下跌空间,所以可以等这个风险释放完,股价达到30元左右,再结合海外疫情的拐点,可以考虑底部建仓介入。

如下是盈趣科技的历史经营现金流净额统计图:



03

提示风险

不要去追“大米概念股”


近期A股市场的“大米股”概念有点火,不是小伙伴在知识星球给我留言询问是否有追高的机会,这里我做下说明:像这类概念炒作一律不要去追高,因为其中的主要个股没有基本面业绩支撑,甚至投资价值很一般,所以一旦追高被套,那么损失大于收益。这里挑2个大米概念股,做一个拆解,希望大家不要去追大米概念股:


北大荒


这个股是农垦龙头,从估值角度看,目前是市价和就是估值的价格区间,基本上没啥套利空间。此外,还需要注意的是最近一个财年的数据,据北大荒2019年报显示,2019全年营收同比去年下降4.7%,净利润下降13%,财务数据不好看,短期内估值已经修复了股价,而基本面业绩走弱对股价继续上涨没有支持作用,所以目前的价位属于高估,风险大于机会,不值得介入。

金健米业


这个股最近连续上涨,对于这个股的短期上涨逻辑不能从基本面来看,因为他短期冲高的逻辑是炒作的逻辑,主要是国际肺炎疫情,导致印度等国封锁了对国际的粮食出口,使得市场资金对大米股在短期内有所炒作。但是粮食司司长在答记者文中回答了,对于国内的粮食的供需不需要担心,数据显示库存的国家储备粮还没有动用,能够满足4~5月的“粮荒”,所以整体来看,粮食股的炒作也就在四月上旬。

而且金健米业的股价,马上就要套人了,大家看上图中我所画的股价的压力线,可以看到目前的股价马上就要接近前期的成交密集,而在成交密集区会有套牢盘解套,所以面临股价做空的风险。所以这股近期最多1~2个板,之后股价就会套人了,所以这类没有基本面业绩支撑的个股,不宜投资,远离为安。





资料

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