一只老牌白马股!

返回首页 Kid Millions 财富自由的大富翁 2021-06-16 22:07:40 👍赞 (0)

你所赚的每一分钱,都是你对这个世界认知的变现。
——大富翁

如果大伙经常复盘外资的“重仓股”的话,其实你会发现一个现象:就是老牌白马股“美的集团”经常在十大重仓股之中。


如下图所示,是大富翁统计的截止今天,外资持仓A股的前十大重仓股:

美的居然屈居茅台其后,且位于五粮液、宁德之前,其实不免有个疑问:家电行业的发展瓶颈,在外资的择股体系中仍然具备较长期的配置价值吗?


不弄懂这个,买美的无从下手。


此前,大富翁对于美的的基本面,有过多角度的拆解,去年发在公众号上的,文章链接如下所示:



虽然其中的数据,和季度分析策略,有时滞性了,但是其中的基本面框架分析,尤其是我对标格力电器的分析思路,仍然有一定的参考价值,可以窥测家电这个行业在现在这个时期所配置的价值是否仍然存在。

简而言之,无论格力还是美的,都过了成长性最辉煌的时刻,作为现金奶牛,美的除了大手笔的买入自家的股票进行回购,并且同时彰显管理层对公司未来的“看好”信号的释放之外,美的和格力目前都在谋求转型,原因很简单,“家电”这个传统行业,装不下他们的内生性经营发展了,以及可接力式的业绩增长,这在国内原有家电传统路径上已经可以看到头了,而现在美的的业绩“新的增长点”主要集中在了2块主营业务范围上:


其一是,家电主业,拓展至海外,尽可能的在全球家电领域扩大市占率,发挥原有家电业务的优势;


其二是,多元化发展,探寻跨此前主业的新业务的业绩增长点,这个有风险、有投入,但是没办法。格力还在匍匐前进,股价处于大的横盘震荡区间,而美的开始进攻“新能源汽车”了。


对于美的的新业务,这也是下面我想来梳理的,对该股的最新基本面变化的跟踪:


上个月18号,美的召开的“汽车零部件发布会”,宣布“电机驱动、热管理、辅助驾驶”三大汽车产线开始投产。


时间再拉回到2018年,伏笔就是当时成立了“威灵汽车部件公司”,把此前在“白电核心机电部件领域”的技术,拓展到了新能源汽车领域,并当年就开始在上述三大产线上开始产品布局,从营收数据来看,这块的收入规模截止目前约数十亿。


没办法,“家电行业”的拓展空间太小,即使出海,在国外的业绩增长空间也没有太强的持续性,所以,传统白马只能谋求转型,多点业务布局,助力内生性业绩增长,至于新能源车的布局,主要就是做的TO B的业务。


从当前美的的多元化战略来看,大富翁认为,它的核心思路类似于当初电器时代的美国GE公司和德国的西门子公司,主要针对科技&数字化时代的多元化布局。


但是业务架构上有一定疑问就是:目前的TO B新能源车业务,和此前的TO  C家电业务的协同性不强,唯一能做的就是,由TO C业务的积累向TO B业务输出治理结构、管理能力,同时TO C业务可以提供充足的低成本资金去试错。


目前股价角度看,国内的家电市场需求低于预期,同时上游原材料成本存在涨价的压力,因此,综合变现就是短期股价的持续回调。如果说,在众多外资机构把美的集团当前仍然纳入“重仓股”的角度看,那么,机构的视角是至少“看好该股当前的基本面稳步发展”,同时对“新业务的业绩增长存在一定的看好预期”,所以才会目前外资持仓市值中美的暂居榜二。


外资,在A股市场中,具备一定的定价权,再加上美的内部上半年持续的大手笔回购并注销股票的角度看,这只个股,在短期跌不动后,可以配合半年报做一个阶段性的配置。越跌,性价比越高,因为估值逐步在降温,如下图所示。

对于“家用电器”这个领域,我认为能够跟踪的目前也就只有三只个股,帮大家梳理出来了,大家有需要参考的,可以按如下方式获取查看哈:


请在文末右下角,点击“在看”。当“在看”数量超过600之后,请扫码下方二维码,进入大富翁公众号首页,并在首页对话框中输入关键词【0616】,即可获取股票池。


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