三家顶级机构,都重仓了一家公司!

返回首页 Kid Millions 财富自由的大富翁 2021-06-11 20:09:29 👍赞 (0)


你所赚的每一分钱,都是你对这个世界认知的变现。
——大富翁

今天有一只个股差点打板了,就是“检测行业”领域的龙二——广电计量

这股短期被做多打板,有一个消息刺激就是,近2日披露的定增公告中,出现了超级机构的身影:

如上图所示,高毅资本的冯柳先生和高瓴资本的2个子公司,各自分别购买了3亿元,2家机构在国内的A股市场中,都具备一定的话语权和影响力,具备一定的引领性效用,所以今天开盘即股价被追高打板。


并且,大富翁从该股的历史持仓机构中筛查,其中,也有一家公募的百亿规模级别的基金大佬——广发基金的邱璟旻,并且邱总管理的广发成长精选混合基金还在二季度增持了该股,比一季度末加仓了15%。


这差不多,这3家有代表性的投资机构,都在这只个股里碰了头。


这股上市也不过只有2年多点的时间,而且在“检测行业”也不是龙头,龙头是“华测检测”,这股仅为龙二,大富翁翻了下这股的历史财务情况,对比了经营业绩增速,从数据中隐约读出了两个字——“拐点”。


也就是“利润释放的拐点”。


为什么这么说呢,我们来看下这股的近几年的财务情况:

很明显,从上图的“归母净利润增速”中可以看到,在2018年的时候,这股的增速出现了问题,大富翁复查了该股的历年经营情况,从中找出,该股在2018年增速放缓,出现剧烈波动的原因主要是:当前的固定资产投入,以及人力资本投入较多,但是新增产能却没有跟上,所以毛利率受到影响,对净利润增速出现了一定下滑。

但是看了下当年的其他财务数据,销量和收入类经营数据还是处于稳中有升的状态,基本上没有基本面的不可逆情况出现,并且在2019、2020中,净利润同比增速又反弹回来了,业绩环比改善。


检测这个行业,和大富翁此前讲的医学类的检测领域的个股“金域医学、迪安诊断”一样,它们的商业模式有一个固定投入期,在前期扩张阶段,需要烧钱去建各地的实验室,以及通过并购的方式扩张自己的市占率和业务线,而在这个过程中,随着固定资产的投入比加重,对于该股的净利润肯定是会有大幅影响的,所以2018年不可避免的出现了净利润增速大幅下滑。


但是,从目前的基本面综合经营数据判断,以及该股的经营状况跟踪,结合这三家大佬目前切入该股的时间点,大富翁判断:广电计量目前的基本面发展周期,即将迎来一个“利润释放的拐点”,并且这个拐点就是在今年下半年。因为从该股的固定资产投入来看,目前基本上进入了尾声阶段,新建的实验室等可以扩产,其产能处于一个待释放的状态。


而且,上述这一点结论,还可以参考该股同领域的龙头——华测检测,来进行参考:华测检测在2015~2017期间,属于固定资产高投入状态,平均增速达到31%+,而在2018年资本支出同比减少到了32%,固定资产的投入开始逐步减少并走向平稳。在2019~2020期间,华测检测的归母净利润分别同比增长100%+和76%+,复合增长率达到88%左右。

所以,参考华测检测的经营扩张路径,及营收利润回笼,以及对应的当期股价走势来看,大富翁认为,广电计量从2018年开始达到资本支出的高峰,同期毛利润减少,并且在2019年还有7家亏损子公司,而参考华测检测的利润释放的进程,从逻辑上来说,广电计量从2018年起之后的2~3年后左右,会开始进入利润的释放期,因为前期投产的固定资产如实验室等,在完全达产也需要2~3年的投入周期,而在2021年年末,预估,这些前期的投入,会给广电计量的总体营收贡献业绩增量

因此,从以上三家头部机构进入的时间点,以及高瓴和高毅的定增“锁仓”6个月的持仓周期来看,大富翁认为,广电计量,在下半年会有一个利润拐点,到时候,会在股价上有所体现出来。

另外,除了华测检测和广电计量外,凡是“检测行业”比较重要的个股,我梳理了一份名单,大家可以按照上述的逻辑,去对其他个股进行基本面经营业绩的比对,找到企业业绩利润释放的拐点,并且留意在股价上的体现。这份“检测行业”筛选股池,大家有需要查看参考的,按照如下方式获取:



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