重点看好一只医药龙头股!

返回首页 Kid Millions 财富自由的大富翁 2021-06-09 22:20:19 👍赞 (0)

你所赚的每一分钱,都是你对这个世界认知的变现。
——大富翁

药明康德这只个股,是大富翁在“医药研发及外包”领域重点看好的一只龙头股,前期也重点布局了,并且在该股在今年回调至100元/股左右,持续买进,锁仓持股。

该股在本周,股价进行了“除权”处理,从股票除权的角度看,个股在进行股价除权后,有2种相反的可能性走势:


其一是“填权行情”,也就是虽然个股因为送股、配股,导致股本增大,实际上“每股内在价值”被稀释,看似“便宜”而其实从估值角度看不见得便宜。但,这个时候,只要个股的基本面没有问题,并且营收预期、利润弹性、估值溢价都能正向预期到的话,那么,在股价除权后,对于未建仓的投资者来说,他们会趁机买入,使得股价走出一波填权上涨行情。


另外一种就是“贴权行情”,也就是个股股价在进行了除权处理之后,虽然对于未持股的人来说,建仓成本便宜,但是,因为这只个股短期的基本面未得到改善,或者中长线的经营营收预期增速放缓或回调,所以在基本面角度看,个股的投资配置价值不大,所以,即使分红送股等,里面的持仓人也会做空卖出,踩踏的人多了,就会造成“贴权下跌行情”。


从大富翁对于药明康德的长期跟踪来看,我预估该股会属于第一种情况。为什么这么说呢?这是因为,单从估值角度对标同行业个股,以及从半年报业绩预告的预测来讲,该股存在基本面业绩的支撑作用,除权后,股价的波动下探不会太大。从短期来看,在半年报业绩兑现前后,预估就会填权修复;从长期来看,该股的估值,从相对估值股PE市盈率角度看,目前其主营业务的市盈率PE为同领域龙头公司中较低的,但是,其基本面业绩增速却优于同类公司,因此,从长线角度看,存在估值溢价的空间,对股价也有支撑效应。


具体来看,通过对比同领域龙头,如康龙化成、泰格医药、凯莱英的主营业务的估值水平,可以显著观察到,药明康德在临床前CRO业务、小分子CDMO业务以及细胞和基因疗法CDMO业务上,都是国内同领域企业中,体量最大、竞争力最强的服务商

但是该股在主营业务的PE上,确是龙头企业中,相对较低的。因此,从业绩兑现逻辑上讲,该股应该享受更高的基本面估值溢价。

把上述个股一一单独对比来看:


首先,药明康德相比康龙化成而言,其中国区实验室的服务收入在2020年是85亿左右,康龙化成是32亿左右,药明在收入体量上是康龙化成的2.6倍左右,但是其二者之间的“实验室服务收入”同比增速却基本相当,药明是32%,而康龙是37%。


其次,对比药明康德和凯莱英的“小分子CDMO业务”来看,前者是凯莱英收入体量的1.67倍,但是2020年药明康德的该项业务收入的“同比增速”却比凯莱英更快,药明是41%,而凯莱英是28%。


另外,把药明康德对标泰格医药,PK二者的“临床CRO服务”,其中2020年药明是11亿左右,泰格是31亿左右,在这项业务上,药明康德的同比增速确实逊色泰格医药,泰格的收入体量是药明康德的2.7倍。由此,在上图的市盈率PE角度看,确实泰格相对药明,也具备投资性价比,所以大富翁才会也在前期泰格医药抄底的时候,买进泰格医药,做赛道配置。


  • 买入泰格医药的投资逻辑,见文章《泰格医药


但从上述综合分析来看,在医药CXO领域,药明康德的基本面价值是相对显著其他龙头股的,所以结合对该股的长期业绩跟踪及经营规划,我长线看好该股的。


其实,在医药CXO领域的个股的分析中,持续看我文章的读者估计不难发现,大富翁在这个医药领域用的是“重仓+长线”的策略,因为在医药这个慢牛大赛道中,盈利确定性较强且发展前景较好的领域,大富翁目前只看好CXO领域,所以对该细分赛道的龙头股,在公众号中也持续分析,并且我自己也前期持续配置。


当然,在这个领域,我主要重点看好三家公司,也是目前的重点持仓所在,大家有需要参考这三家公司的话,可以按照如下方式获取查看,但是好股也需要等待好的回调时机,所以股价较高的个股,不建议当下追入,持续跟踪并留意即可:


请在文末右下角,点击“在看”。当“在看”数量超过600之后,请扫码下方二维码,进入大富翁公众号首页,并在首页对话框中输入关键词【0609】,即可获取股票池。


希望以上的分析,对大家的投资有所帮助,祝大家收益长虹!同时,如果本文内容对您的投资有所帮助,希望您在阅读完后,顺手将本篇文章分享到朋友圈或微信群,以此来鼓励和支持大富翁,大富翁也会继续为大家挖掘具备配置价值的优质龙头股,帮助大家获取超额收益!

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