下周!大肉方向!

返回首页 特约发布 价值成长圈 2021-02-28 20:00:00 👍赞 (0)

春节后至今,市场一天一个变化。

创业板、沪深300和上证指数都在跌,尤其是创业板,经过周五的最后一跌,成功把2021年的所有涨幅跌回解放前。


面对这种上蹿下跳的“猴市”,我们普通投资者该怎么去理解这样的风格切换呢?


板块轮动效应明显

首先,白酒新能源等抱团股已经在逐步瓦解,公募基金也都在积极调仓兑现盈利,所以我们真心不建议此时此刻去“抄底”,因为你很难界定“底”在哪里。


其次,市场可能出现了新的抱团方向,过去几周市场风格由抱团股往周期股切换,所以节后的行情基本上是消费、科技类抱团股回调,而周期股强势上涨的格局。尤其是有色金属,涨得令人心慌。近期鹏华基金发售的化工、稀土ETF遭到市场追捧,大概率会为后续顺周期品种的上涨提供接力资金

 

市场为何分化?


首先,很多基金经理投资风格发生了漂移,在2020年只要持有白酒、新能源、医药股三件套,基本就是通杀的格局。


享受了一轮估值暴涨的背后,就是抱团股整体水位过高,如果没有新的接力资金入场,早晚会走下神坛。


再加上海外经济体和我们一样目前都处于经济基本面边际改善的过程中,拜登再次延长了通胀目标的完成时间,货币流动性得到了保障。因此根据美林时钟的投资象限来看,今年一二季度适合配置工业大宗商品,我们可以看到,2021年有色、化工、煤炭、钢铁等大宗商品都迎来一轮暴涨。代表工业品出厂价格的指数也一路向上。

PPI当月同比持续向上



当前市场风口仍然主要在顺周期品种里的工业大宗商品这块,煤、钢、有色、化工等工业品板块可能会呈现出轮动式上涨格局


依旧看好大宗商品


最后,说说今年我们对大宗商品看好的理由。


大宗商品的定价权主要在海外,尤其是美国市场的动向基本决定了大宗的价格走势。而大宗的价格和通胀也就是PPI深度绑定。PPI上行,利率不急转弯的基调下,大宗商品会迎来上涨行情。春节期间,海外疫情持续修复、各国央行维持宽松,全球风险资产正在形成“戴维斯双击”。


首先,得益于拜登政府上台后欧美防疫措施升级和疫苗接种持续落地,1月中下旬以来海外疫情新增确诊人数开始显著回落。全球接种新冠疫苗的人数目前已经超越全球累计新冠确诊病例数。


其次,1月末美联储议息会议确认继续扩表,海外流动性环境仍将维持宽松。经济修复再通胀预期升温带来10年期美债利率持续抬升,而宽松的货币政策则驱动1年期美债利率低位下行。

美债10年期收益率上行


因此,两者一结合,国内外顺周期板块在去年12月开始就普遍领涨,区别在于:海外货币政策宽松驱动科技股行情;而国内货币政策收紧的担忧下,具备“确定性溢价”的必需消费品领涨。


2月份,海外股市领涨的行业主要是顺周期(能源、材料、金融、可选消费);而A股领涨的行业则是必需消费品和顺周期(材料)。


只要经济复苏的步伐不停下,货币政策不会一下收紧,今年上半年,大宗商品的行情就会演绎下去,能不能上车,各位同学自行判断哦~~~


友情提示:有些工业品目前涨幅过高,估值不低了,不太建议追高哈,可以适当找一些目前估值不算高的品种进行投资,比如钢铁、煤炭、油气。


实际上,我们在2020年年底进行年度复盘时就提到过,今年的宏观环境可能存在两种走向:一种是疫情失控,这种情况适合先债后股;一种是疫情防控得力,这种情况适合先配顺周期里面的低估值品种,再配置债券。


今年1月开始,无论是国债收益率还是大宗商品的涨幅都符合之前的预判。你可能会想问,这样的逻辑我们怎么把握呢?


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那么,投资能力怎么提高呢?首先得看看你有没有用对方法。


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