一只处于击球区的优质龙头股!

返回首页 Kid Millions 财富自由的大富翁 2020-12-19 23:12:04 👍赞 (0)

你所赚的每一分钱,都是你对这个世界认知的变现。
——大富翁

大富翁今天来说一只近期持续在“击球区”徘徊,且具备中长线投资价值的水泥行业龙头股——海螺水泥


该股的股价前期涨到57附近,近期又被小幅砸了下来,大富翁觉得,该股的击球区在50左右,已经是非常明显的了。

目前该股的股价处于低估,大富翁参考该股的历史经营业绩估算,给它的估值在65+。


对于该股的操作策略非常简单:“短、中、长”三种策略都可以做。短期可以轻仓套利,中线可以做趋势,长线可以在高股息率的基础上拿分红收益。此外,也可以作为“打新市值”的个股参考配置。下面大富翁具体对该股深度剖析一下:


01

高分红


该股,大富翁近期也在持续加仓,目前基本上加仓的仓位处于小幅浮盈的状态,加仓的记录发在《知识星球》上。


海螺的分析,我曾在公众号做过连载分析,写了好几大篇文章,分别从“财务分析、估值分析、行业壁垒、核心资产、周期性、高分红”这几个角度,对海螺水泥的基本面做过360度无死角剖析,有心的读者估计早就跟着我建仓了。


这里,主要把海螺的“高分红”属性拿出来单独说说,因为该股不仅具备长持持股的资产增值价值,而且每年的“分红收益”还是相当不错的,而且从海螺的分红趋势和现金流储备来看,未来的分红收益还会继续稳中有升。


我们知道,在股市投资中,总有“一小撮人”盯着公司每年的“高分红”来进行辅助选股,这些人的思路没有错,因为他们是愿意做中长期持股的这一类“低风险偏好”投资者。


而过去,A股的“高分红”,很多朋友老盯着中国神华、长江电力这一类个股进行配置,现在,其实如果从“打新股配市值份额”和“高分红”的角度来选的话,当下,则可以参考选择“海螺水泥”这一类股,因为不仅在持仓期间资产能够随股价上涨而大幅升值,而且每年的“分红收益”也是非常不错的!


对于判断一家公司,是否具备“高分红”的能力,我们需要锚定一个关键指标——就是:经营性现金流!这个,很关键,因为企业如果不能内生性自我造血,而且能够逐年积累多余的账上现金,哪来多余的钱分给你呢?即使分给你,能保证“高分红”不?


而从海螺水泥目前的资产负债表中的资本结构来看,其资本结构从2017年开始在持续优化,目前近三年账上现金流充沛。从最新的2020年上半年的财报中可以看到,该股的总负债相比2019年末减少19.83亿元,资产负债率同比下降 0.19个百分点至18.81%,创造历史新低。


并且经营性净现金流145.62亿元,同比增长0.58亿元。该股从2017二季度至今以来,自由现金流不断厚实,在经营上,持续保持了优秀的现金流创造能力,内生性自我造血能力较强,积累的账面现金充沛。截止该股今年上半年经营周期,公司的自由现金流为172.69亿元,相比去年同期大增107.08亿元,因此,充沛的现金流也使海螺水泥具备提高分红率的条件。

大富翁翻阅该股近三年的“股息率”,如图所示,还是蛮不错的。后期大概率会继续保持,并稳中有升。


02

行业壁垒


其次,对于海螺水泥做中长期配置的话,我们需要重点关注的一个投资依据就是该股的“行业壁垒”是否够深、够宽,能够抵御外来竞争者的同时,自己还能不断地拓宽护城河。


而对于海螺水泥的“行业壁垒”分析,需要重点关注到一个最核心的点——就是:海螺水泥目前所自营的“矿山资源”。因为自营的矿山,在当前水泥行业的政策之下,会逐步成为海螺所具备的行业内“稀缺资源”,由此开始,会从原材料成本端,来增厚公司的营收、利润,并且逐步让该股在其行业内发展为近乎“垄断”的壁垒地位。


为什么大富翁这么说呢?我们来看下目前国内水泥行业的政策规划:


目前,国家在政策上,正在逐步整治水泥行业上游的矿采资源——石灰岩矿山的合理开采事项。而石灰岩这个原材料,是其下游行业水泥生产公司的主要原材料,用来生产水泥。


而水泥公司因为主营产品同质化非常严重,所以决定利润的核心,就放在了对“原材料”成本的控制上。控制好了原材料来源成本及供给,就做好了经营的先发优势,有了一定的生产利润保障。


当前来看,国家开始对目前国内的6000余处正在开采的石灰岩矿山开始不断的进行整治,这对国内水泥行业未来的发展,是有深远的影响的,因为会加速龙头企业对“矿山资源”的垄断!

在国家“限制条令”颁布之前,以前的石灰岩上游的开采方式比较粗糙,主要是一些民营或者私营,以及一些不正规的小团伙进行粗加工采矿,而这种不加约束的方式,对矿采资源造成了极大的浪费,而且也容易造成对生态环境的不可逆转的破坏。


所以,国家目前开始从政策上,开始限制这种“民采”石灰岩的生产做法,开始逐步授权让原材料下游的头部水泥公司,进行对石灰岩矿采资源系统化、科学化、高效利用化的自营开采,并且从政策导向上,开始对头部水泥企业“垄断”上游原材料矿山资源进行支持。

因此,在未来,这会使得原材料下游的水泥公司,尤其是头部的水泥公司有机会借助政策的倾向而进一步“垄断”更多的石灰石矿山资源,同时这对国家来说,目前来看也是好事,因为大型企业高效合理地开采石灰石矿山,会比小企业、小作坊更加合理的对矿山资源进行利用,能够提高资源的有效利用率,减少浪费,并且还能进一步保护相应的矿山生态和环境。


因此,对于水泥行业而言,在未来一定会面临原材料“供给”方面的紧缩的状态,而且还将会从原材料重量角度,限制下游水泥行业总产能,这样一来,“供给明显减少”,而“需求如果维持恒定”,则对于拥有大量自营矿山资源的水泥头部企业如海螺水泥而言,自然可以借着在原材料的成本先发优势,控制生产成本,并且还将对下游需求方增加一定的议价能力。


自然,海螺水泥这类头部水泥企业,其营收和利润,进而会持续的增厚,并且在国家对于水泥行业头部企业的“矿采资源”的政策倾斜下,海螺等头部企业会进一步借助这一“政策契机”,逐步的垄断上游原材料“矿山资源”,由此,来逐步增厚自己在行业中的行业壁垒,不断拉开和非头部个股的差距,从而在股价上,形成强者恒强的马太效应。


03

股票池


除了上述分析之外,大富翁还梳理了一份“2021年食品饮料行业股票池”。


在食品饮料行业的在2021年的投资配置中,大富翁认为,需要重点关注2条主线,分别是:


①“需求复苏”主线:

主要是在当前国内疫情影响基本解除,以及经济回暖的背景下,带动行业需求复苏,所以白酒、啤酒等酒类需求预计在2021年上半年迎来快速恢复,所以注重在明年上半年的配置。


②“成本上涨”主线:

主要是和大众消费品相关的原奶、大豆、大麦等原材料的价格,已经明确了上涨的趋势,所以在明年有望催化行业龙头公司进行终端产品提价。


因此,在配置时机上,大富翁建议在2021上半年着重对“需求复苏”主线进行配置,主要是对白酒、啤酒进行配置。而在下半年,建议着重对“成本上涨”这条主线进行配置,主要针对“乳制品”领域配置。


鉴于此,大富翁梳理了一份2021年食品饮料行业核心股票池,供大家参考。大家获取这份股池的方式如下:


请在文末右下角,点击“在看”。当“在看”数量超过800之后,请扫码下方二维码,进入大富翁公众号首页,并在首页对话框中输入关键词【1219】,即可获取股票池。


希望以上的分析,对大家的投资有所帮助,祝大家收益长虹!同时,如果本文内容对您的投资有所帮助,希望您在阅读完后,顺手将本篇文章分享到朋友圈,以此来鼓励和支持大富翁,大富翁也会继续为大家挖掘具备配置价值的优质龙头股,帮助大家获取超额收益!

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