这个A股泡沫位置,要减仓!

返回首页 成瑶瑶 财富自由的大富翁 2020-12-08 20:00:00 👍赞 (0)

今天给大家推荐一位估值高手:成瑶,他的公众号专注估值研究,成瑶对市场估值底部与估值顶部泡沫有独特看法对行业板块估值也判断相当准确。


他用自己研发风险溢价估值模型判断出18年12月,19年8月6和12月2以及今年3月中的2600多点这些A股绝对底部并公众号发文记录呼吁粉丝抄底买入


同时在今年七八月医疗股和芯片股估值泡沫时,他也多次发文提醒风险,逃离这些板块。


下面这个文章是成瑶对A股牛市估值泡沫时逃顶的看法,值得一看,我也经常参考成瑶的估值数据,受益良多。


真心推荐不懂估值的朋友长按下方二维码关注他的公众号,大家也参考下他对当前股市估值的看法,学习学习。

 晒上正文:


大家好,我是成瑶。给您们分享一张“价值连城”的图,就是全A-国债的风险溢价值历史走势图。


这个图新关注读者可能还不太懂,下面对风险溢价值简单说明下:

全A-国债风险溢价值 = 个股市盈率中位数的倒数 - 10年国债收益率

风险溢价值为正数且越大,历史百分位越小时,此时买入A股价值就越突出,未来上涨空间就越大。

风险溢价值为负数且越大,历史百分位越大时,此时A股买入价值很低,未来上涨空间很小,并存在亏损预期。

历史百分位,即可理解为当前数值在历史所有数据中的所处的位置,比如,百分位为60%,说明当前A股估值仅低于历史上40%的交易日估值。

关于风险溢价值更详细的介绍可以点击观看这个文章:在A股抄底逃顶的神指标

我曾经数次跟大家说过,在这个估值体系中,有两个关于买入特别重要的数据:

(1)当风险溢价值大于0%时,此时的A股处于熊市价值区域,此时筹码你可以开始非常贪婪的买入,一个可以视为开始抄底的标志。

(2)当风险溢价值历史百分位低于12%时,此时的A股筹码,我定义为“历史大底”,历史上数个熊市最低位就在此区域,并且往往触及这个数值时,股市都即将展开大级别反弹。

比如最近一年多A股走势中,每每砸到此数值时,市场往往就触发了二三十点以上的大反弹。


上图中每一处红圈的最低位置,此估值系统都有显示“历史大底”,成瑶都有发文呼吁大家抄底买入的,相信跟着抄底的老读者收益颇丰吧。

这些天,成瑶观察风险溢价值历史走势图,感悟出很重要的信息:

(1)从05年至今,共有188个月,风险溢价值大于0%的交易日时间非常少,仅有33个月,占比17%。如果你是在这33个月里买入,并坚持持有等待价值回归,你是稳稳地赚大钱。

(2)剩下的155个月份都是小于0%的,并且仔细观察上图,你还会发现其中绝大部分交易日的风险溢价值都是处于-1%到-3%之间的。这些位置都是A股估值比较高的区域,不是牛市中期就是牛市泡沫期,或者是高位横盘中。

为什么在A股赚钱的人这么少?赚钱规律居然仅是“七亏二平一赚”?

原因就是绝大部分人买入的筹码都太贵了,介入股市的时间都会是在那155个月份中。也就是股市涨上来了,很多人才兴起买股炒基热潮,结果就是妥妥接盘侠。

当然不是说在这些时间买入就一定亏钱,我说的是绝大部分人绝大概率两三年下来都是亏钱的。

我们再看看这个图,看下当前A股估值处于的位置。


风险溢价值接近-1%附近,这个数值我自个认为当前A股整体估值真的不便宜了,属于正常估值状态吧。

所以我对待此估值的当前操作策略是:

过去已买入筹码(我个人实际仓位远超100%)坚定捂着;新增资金买入开始减少,后面随时可能停止新增资金买入。

为什么? 就是因为当前风险溢价值处于一个不上不下的位置,至于未来A股会不会继续走牛,还是突然向下暴跌我都无法知道,更无法准确判断。

如果市场继续走牛,已有仓位就继续满仓吃利润,但如果是往下砸,这个位置下跌空间还不少,所以不要盲目增加新增资金买入,否则把成本埋在半山腰了。

我不喜欢预测市场,我只做股市的跟随者,不会为市场上涨还是下跌找各种理由,就像今年3月中连环大暴跌,很多人都在囔囔着金融危机股市要崩盘,可我还在死脑筋发文呼吁抄底(因为我的估值模型显示“历史大底”了),后面都有人骂我“不厚道喊人接盘了”

最后,还要强调一点:

风险溢价值是关于整体A股的估值系统,一旦它显示整体市场出现泡沫,我是不会再买入新增资金,甚至会逐步卖出跑路。

(从历史几大牛市顶部来看,当风险溢价值百分位达到70%以上,整体A股估值便达到泡沫区域)

因为股市经常会出现这么情况:整体市场泡沫了,但某些品种板块估值依然很低很便宜。遇上这种情况,不要留念,不要高估切换低估赚差价。

彼时的股市就是一个系统性风险,一损俱损,千万小心



写在最后,跟大家提示下,成瑶的公众号每天文章都有公布最新交易日的风险溢价值数据,对这个估值指标感兴趣的朋友,可以长按下方二维码关注他的公众号观看估值数据哦。

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