这个股,我买在了最低!秘诀是?

返回首页 疯狂的里海 财富自由的大富翁 2020-12-06 19:00:00 👍赞 (0)

疯狂的里海是《A股价值成长投资之路》一书作者,资深价值投资者,985大学经济学硕士,目前是职业投资人,他对投资有自己的理解和独特的体系,2013年皈依价值投资以来,年化平均收益超过30%,曾挖掘出涪陵榨菜等牛股,今年以来收益率超过100%,特别是今年对涪陵榨菜的操作堪称完美,精确操底逃顶,这篇文章就是他的秘籍。

 

 

其实今天这个文章的标题应该是:如何买,如何卖?但标题取得太四平八稳的话,阅读量就不高了,所以,标题党了哈,哈哈哈!

 

鲁西化工,这个股,几乎买在了阶段性的最低,详情请看9月29日发布的文章:《调了一下仓》,而且我买股,就是看准了一梭子,没有啥慢慢买入的概念,哈哈哈,所以这一个多月,这部分筹码大概有浮盈接近30个点了。

 

很多人说我很善于买,好像也是,秦安股份,太极集团,涪陵榨菜等,几乎都是买在最底部附近,买得低有个什么好处呢?好处就是看错了都会赚钱,只是赚多赚少而已。

 

很多人希望我能介绍秘诀。其实嘛,我先丢一句话:术可以学,道却只能悟啊。因此,术在这里我就分享给大家了,但如何灵活运用呢?还得靠大家慢慢去悟了。

 

下面的内容,是我系列课程中的一节,专门讲如何买和如何卖的,这里,就分享给大家吧。

 

很多时候我们研究好了就要落实到什么时候买?什么时候卖?这个问题是不好把握的。我自己现在买点比卖点抓得好,所以如何卖这个问题我还在研究,买的话我还是有一些经验的。所以,这一堂课我会结合一些案例来给大家介绍一下,怎么买和怎么卖的问题。

 

我的那本书当中,其实是把这个买和卖,科学化,机械化了。什么时候买?什么时候卖?其实很多时候没有办法精确,只能够去感知。

 

还是这个结论,无法买在最低,卖在最高,估值只能模糊的正确。

 

买点卖点实际上也只能够模糊的正确,哪里能买在最低嘛,买在最低也就是个运气,卖在最高也是运气,但是这个极限区域其实还是可以感知的,整个鱼头、鱼尾、鱼身,一条鱼我们吃不完,我们就争取吃中间最肥的,但是你要确定,是不是鱼头,是不是鱼尾。

 

 

案例一:长安汽车。

 

我们现在看几个案例,先看长安汽车股价走势图,如果你觉得长安汽车股价破净了,便宜了而买进去的话,那么你还会亏40%,亏40%就意味着要涨80%才能够回本。长安汽车它那个股票破净的地方大概是2018年6月份,也就是说,如果你那个时候觉得股价跌到底了,然后熬两年,基本上是不亏不赚的状态。

 

买点,如果你把握的好,怎么都有一些收益。长安这个股我刻骨铭心,这是我进入价值投资以来买的第一只股,当年我还买得算是比较低,在10块钱左右,是13年,八九块钱这个地方买的,大概就是13年5月份,5月份八九块钱最高涨到25块钱,没走,最终14块钱走的,终归还是赚钱了。

 

长安汽车这个股票磨死很多大V,原因就是觉得这家公司已经低估了,结果还要更低估。什么时候才是好的买点?什么时候才是极限位?不能够说破净了就好,就可以买,不对的。

 

 

案例二:涪陵榨菜!

 

涪陵榨菜,这个是我整的比较好的一个标的,去年半年报的时候业绩开始了所谓的爆雷,3季度业绩更烂,然后它跌到了20来块钱就不跌了,那个时候的估值仍然有6倍PB,28PE,如果你机械地认为6倍净资产太高,28倍PE也高的话,还觉得它很贵,继续等待,等它跌到3倍PB,10PE的话,那你永远也等不到它的买点,就会错失一波行情,我们看一下去年三季度,不跌了。

 

今年的新冠肺炎又打到21.2元,那是我们怎么分析基本面也分析不出来的,从21.2元也就半年涨到50多元,这个涨幅不得了啊,我知道有朋友这一波是完全吃完了的,赚了一倍多,恭喜你。

 

你看一下,前面是长安汽车跌到净资产,还要跌;这边呢,跌到6倍PB,28倍PE不跌了。你说哪个贵?哪个便宜?这个就是很艺术的事情。

 

 

案例三:贵州茅台!

 

贵州茅台,20132014年开始就一直涨,贵州茅台从2016年开始动态估值PB就没有低于5,PE估值就没有低于25,但它就是跌不下来,一直贵一直涨。如果你觉得它贵不买的话,你一直错失这个股票,有的跌到净资产了还会跌一半,有的跌到几倍净资产了它就不跌了,不管业绩怎么差。

 


有的股票就一直不怎么跌,就算是熊市的话也跌不了多少,但是这个你说怎么买?怎么卖?把基本面分析清楚之后,慢慢领悟,你才能有一种游刃有余的感觉。就是你过了这个关口的话,会知道很有可能买点到了,很有可能卖点到了。可能会有这种感觉了,前面举了三个案例都比较典型。

 

 


买入的指导思想

 


我们看买入的指导思想,有三个。

 

第一点,买入逻辑。

 

你必须清楚地知道这个价位买某公司股票的逻辑,这个逻辑呢,它分成短逻辑、中逻辑和长逻辑。

 

短逻辑就是反弹了搞一把就走。比如买秦安,我就是看它跌得够猛之后赚估值修复的钱,跌得够透彻,一旦估值修复,就要走了。

 

然后是中逻辑和长逻辑。长逻辑就是公司持续成长,有可能我一辈子都不卖。就像茅台这种已经占据了好的赛道,公司又是行业里面的第一名,而且商业模式极其牛逼,那有可能我一辈子都不卖。如果估值没有极度高估的话,我有可能长期持有。

 

那中逻辑是什么呢?就是我买了这只股,然后估值修复了,但是短暂的话可能还有一个什么情况,导致这家公司的股价有可能大幅上涨。

 

比如像涪陵电力,这家公司按照中逻辑来讲,它估值不高,之前第一波从十块钱上到十七八块钱,就是估值修复股。短逻辑,如果你只做短逻辑的话,买了就要走,到位了就要走。中逻辑是什么呢?做并购。并购大方向是比较明朗的,细节不知道,但是这个并购出来了之后你要看情况,反正落地了就走。那么长逻辑呢,就是如果你买了涪陵电力之后,你发现它并购这个资产非常好,完了之后股价也没有透支,有长期发展的前景,那你可以去拿。其实你要明白你买这只股票你买它的什么逻辑。

 

所以,我说有一些优秀的投资人到最后会成为对手盘,他们都赚钱。为什么会成对手盘呢?因为有些大佬只是看中逻辑或者短逻辑,到位了就走了;有的大佬就会看长逻辑。我还看它成长还要到多少,你丢的筹码我就要持续买,你卖的我就接过来,就是对手盘了。

 

比如说新希望,如果你按照短逻辑来看就是估值修复。猪周期一来,1倍PB修复成2倍PB就走了;如果你看中长逻辑的话,超级猪周期形成了行业格局,这个估值它还会提升,也会提升自己的业绩,所以我看1500-2000亿的中逻辑;长逻辑是什么呢?新希望会成为全产业链布局的公司,那么按照全产业链布局的公司还会往上面走。

 

就看你的买入逻辑是什么?一定要很清楚你为什么买?

 

第二,做好预案

 

做好逻辑踏空的操作预案。我虽然有买入的逻辑,但也有很小的概率并没有按照我这个逻辑走,那我是持续坚守,继续等待呢?还是说换股?

 

我们不可能100%的预测未来,比如说这次的肺炎,谁知道呀?谁都不知道。所以,秦安本来预计半年有50个点的收益,其实很接近了,7.32有百分之三十几的收益了,结果被一棒子敲晕。我看了秦安的年报,去年4季报销售增速创了近期新高,结果1季报被这个肺炎敲晕了。那你这个时候就要审视自己,短逻辑踏空了,中逻辑还成不成立呢,你如果觉得成立的话继续坚守,不成立的话,那就走呗,所以要做好预案。

 

第三,等待买点

 

我的总结,就是先逻辑后图形,等待买入图形的到来。研究型的人就觉得,我研究出来一只好股票,迫不及待的想买,买进去之后发现并不是安全买点,要等待图形走出来你想要的,说白了就是等待极限位。

 

有些朋友给我推荐了一些股票,我看了基本面还可以,按道理应该是可以赚钱的。但是,有个问题就是我觉得买点不好,你买进去之后运气好继续涨,赚了几十个点,那就变成价值趋势了。

 

像我这种操作手法我就希望100%的正确,我一定等到好买点。但是,你那个价位买进去的话,有可能要套30%,如果大盘跌个两三百点是有可能要套30%啊,基本面仍然好,就像再升科技一样,业绩年年涨,股价年年跌,所以我就很尴尬。而且本身公司有一定的漏洞,就像长安一样,过去的困境可能反转了,但是买进之后还是跌30%,你就比较难受。

 

有个好的买点促使你心态比较好,你说买进去之后,短时间内有个百分之一二十的浮盈,心态就比较好了,等待买入图形的到来。我们做股票,先研究,研究到买入中间有一个词叫等待,买入之后到卖出之间有个词也叫等待

 

我们研究了很多标的,其实有些可能会错过原因就在于第一有可能我等不到理想中的买点。有可能就像茅台一样,一直高估,高估,等不到就算了呗。第二就是像我这种满仓的模式,满仓的模式就是买点到了,结果没钱。因为另外一个逻辑正在演绎之中。你得做好二选一的抉择,继续坚持之前的那个股票呢?还是卖掉买入新标的。

 

买入的指导思想就是买入逻辑要先研究清楚,你为什么要买?第二就是做好预案,买入逻辑万一踏空了之后没有实现,那么你该怎么办?第三就是等待买点。这次鲁西化工,我涪陵榨菜腾出来的钱硬生生等了一个月,目的就是等最佳买点。

 

 


弱者体系买入示范

 


这里有一个示范,就是弱者体系的一个买入示范。指导思想就是在情绪的极限位置附近区域买入给自己容错性。我们看一下秦安股份这只股票,27块钱跌到5块钱,公司上市后因为业绩不好,股价跌了80%,但跌到6元以下的时候股价不怎么跌了。其中跌到5元出头净资产附近的时候,基本面变好的确定性来了,买点到来,这就是极限区域。

 

我这里要强调一下,跌无可跌了,它并不是极限位,而是在跌无可跌长期横盘或者小幅下跌的时候,我们看到了基本面逻辑的短、中、长逻辑,无论哪一种逻辑的因子出现的时候,这个时候才是极限位。

 

比如说秦安股份,如果没有这种变好的迹象,下探到4块多不是没有可能,当时我想跌到4块多,结果发现它因为确定性来了,3季度它的业绩实现了好转,这是第一。

 

第二,卖地导致了2019年它不会被ST就确定下来了,然后你看它就有40%的反弹,本来我觉得有百分之六七十,七八十的。不过,随后而来的肺炎导致短期逻辑落空,股价下跌,但是因为买得低,所以,即使看错了也可以小撸一把。因此还是要买的低,想一下,我5.23元,5.34元买的和我6.5元买的这个心态完全不一样,一个赚钱一个亏钱。其实,我们现在找的这种标的就是要买得低,即使看错了也可以小撸一把。秦安股份 5块钱触底之后,一波上涨就探到7块钱附近,也就一两个月40%的一个涨幅,吃不完也有二三十个点的收益吧。

 

如果我们买点对的话,那么很快就有二三十个点的收益作为垫底,这样你的心态就会非常好,如果后期继续演绎的话,只要逻辑在你就不会惧怕股价短时间的浮动,很有可能一年就拿到80个点甚至翻倍以上的收益。

 

弱者体系买入示范,在情绪的极限位置附近区域买入,给自己容错性。

 

我再说一遍!你通过感知市场发现这家公司跌不动了。跌不动的主要逻辑就是业绩已经不能再烂了,股价跌不动了,这差不多都是极限区域了。但是,你不能因为它业绩太烂跌不动了,你就买入,而是要等待有其他促使基本面转好因子出现,这才是真正的底部。

 

 


极限区域的判断

 


第一,不怎么跌了,做空动能趋缓,原有下跌的逻辑已经砸不动股价了,但是不代表不跌了,只是跌幅趋缓。很有可能还会有第二次下跌的空间。

 

例如新希望,163月份到18年的10月份,历时两年多的一个大底部,但它这个底部并不是说前期在7块钱以上持续地横盘,持续地横盘也就是说它原有逻辑已经跌不动了,但是我们看了一下18年的时候10月份的那个小熊市,大盘跌到2400了吧,还是把它的股价砸到5块多,前面这一波就是业绩砸不动了,最多砸到7块钱是业绩底部,但是大盘如果要往下面跌的话,股价还是会往下面跌,最低跌到5块多。

 

第二就是多角度的审视,深入研究基本面,做好其他导致下跌的更高层因子出现的预案。比如说新希望,我们看到更高层因子就是系统熊市大盘跌300点,怎么都要跌,不可能不跌。就算是你业绩砸不动了,比如说老刘如果进去了,因为意外事情进去了,怎么也要砸个百分之一二十下来,这个时候你就要有多种预案,如果除了主逻辑因子之外,其他逻辑因子把它砸下去了,它还会砸一个坑。那我是持有呢?还是买入呢?还是怎么?就要看了。

 

第三的话就是利好要出现,朦胧的利好和实质性的利好。

 

我再讲一下长安的案例,跌到底的时候,跌不动了的时候有利好出现,其中包含朦胧的利好和实质性的利好,股价都会涨,但是涨的逻辑是不一样的。

 

我们看长安,长安汽车最近两年的股价,这个地方是我讲的跌破净资产,18年小熊市跌到5.53,完了之后啊,长安汽车的业绩已经烂到底了。然后出现了什么利好呢,福特重返中国计划要推出多少款车……长安又有了新的计划,这一波朦胧的利好出来,前期18年已经烂到底了再加上长安已经跌不动了,加之这一潜在的利好,反正这家央企它也不会破产,所以就来了一波猛烈的反弹,反弹到19年4月份的10块钱,再加上19年2,3月份大盘比较好,差不多有将近小一倍的涨幅,这一波就是低位信其有的朦胧的利好出现。

 

结果到了4月份,大盘系统性的行情没有了,再加上长安的1季报出来了,没有实质性的改观,业绩还是这样烂,怎么上去的怎么回来,没有跌破5.53,又跌到6块钱,跌到了0.6PB。下半年发现长安有实质性的利好出来了,就是汽车销量大涨,然后福特,林肯也确定要进入中国了,通过长安福特这个载体。CS75 plus10月份出来的爆量啊!CS75plus神车,仅次于哈弗H6销量第二好的SUV,然后一下子把股价从7块多搞到12块,实质性的利好出现了。

 

长安这两波,第一波朦胧性的利好推高,发现没实现,跌下来,第二波就是实质性的利好给它推动的。

 

这个就是极限区域的一个判断,我只能说,我在这里给大家解读了一下,具体需要自己在市场当中不断地摸爬滚打,不断和市场先生做朋友,你才能够慢慢去理解。

 

 


强者体系买入示范

 


这里有一个强者体系,前面讲的是弱者体系,弱者体系就到极限位去买,就是我看不懂这家公司,不能够完全看懂这家公司的时候,我一定要买得低,在极限区域附近买,给自己容错率,万一看错了我还能够撸一把,或者是少亏点出来。

 

那么强者呢,就是我把这家公司看懂了之后,它很有可能不会出现这种极低的估值,估值让你心里面很难受,就是不高不低,这里我有一个定义就是好行业,好公司,好价格。这个价格不是极低的价格,是好价格。

 

比如说贵州茅台,其实是对商业模式的认同,强者视角的人,认为即使买在不低的位置,未来也能够涨回去,好价格都是系统性错杀的时候买进去。

 

强者并不是说这家公司这个股票是强者,是我们看的人你能不能看得懂?你如果能看得懂是可以在合理价位买入的。

 

弱者视角把保护自己作为第一角度,其实是会错失很多牛股的。因为你等不到那个价位,茅台在18年跌到510的时候是比较好的买点,反正它以后也会涨,只不过多套一阵。

 

再升科技,我感觉我是可以对它做强者判断的,现在这个股价不高不低很难受,如果当弱者的话,绝对不是买点。而我是对行业和产品以及管理团队的认同,所以在不算低估的位置买入,其实偶尔失误。作为强者视角的人,选择茅台是对它商业模式的一个认同,选择再升是对它行业产品以及管理团队的认同。

 

有时候它有短暂的业绩波动是很正常的,你不可能要求它每一个季度业绩都非常好,也不可能要求它管理团队一点错误都不犯。但是,我们觉得它靠谱,你知道它以后的业绩会继续好,买了之后就算是被套的话也有机会出来。

 

所以这两个是不一样的,弱者从保护自己为入手点,等待一个极限价位,给自己容错性,因为看不懂这家公司。强者的话就是主动出击,在不低的位置,因为不一定等得到极低的买点,等到极低的买点是可遇而不可求的。等待系统性错杀机会,我不提倡在极高估值去买,大家都认为它好的话,再好的公司都不要去,否则的话可能会被套很久。

 


 

如何卖?

 


那么如何卖呢?这个是我的弱项。我一直在考虑怎么才能卖得好?我总结了几点,第一基本面发生不可逆的变化,逻辑未兑现。就是你就买入的理由没了则卖出股票。比如说秦安股份,如果你做短逻辑的,你就觉得,反正一季度半年肯定不行了把它卖掉,我也不想等中长期逻辑,因为我看不清楚,买入的理由没了,持有的理由没了,那把它卖了,你的逻辑没有兑现。比如说本来这只股票超预期的,结果没超预期,就走了呗。

 

第二就是逻辑兑现也要走。第一点是基本面发生了不可逆的变化,要走,第二点就是逻辑兑现完毕赚钱走人。注意区分短中长逻辑。比如说新希望,短逻辑就是待估值修复了则我可以走了;中逻辑就是等猪周期走的差不多了,行业格局也基本划定范围了,那就走了;长逻辑的话就等新希望大的战略,全产业链布局完成了。

 

有可能这个逻辑永远没走完,那你就永远持有伟大的企业。

 

第三点,估值高估,整体高估和被爆炒高估。2015年整个行情都是整体高估,这个时候警惕。第二个就是被爆炒高估,再升科技前期我把握得不太好,因为以前没有遇到过被游资爆炒的标的,这次体会到了。到了高位极限区域你也可以感知到的,和低位差不多,也就是说一份更好的财务报表,都没有办法让股价再大幅上涨的时候可能就是极限区域位置了。除非有更强大业绩之外的利好出现,否则那个时候怎么也是短期高点了。

 

第四点就是有其他更好的股。就是我发现有其他赔率和概率更好的股,不换我睡不着觉,那没办法了,像我这种满仓模型的,我肯定是要走呀。

 


 

买和卖,谁重要?

 


买和卖谁重要呢?如果是二选一,我还是选买重要。


第一,只要你买点好怎么都会赚,无非就是大赚还是小赚。我发现高人他们有共同的认知是什么呢?就是进股市防守做在最前面,要立于不败。那么立于不败的话,就是胜,大胜和小胜,买点就决定了你这一笔交易到底是胜还是败?因为大胜还是小胜,有时候可遇而不可求。低位买容错性很高,就算你买错了,看错了公司我还赚了钱。看对了公司亏了钱,那个是最让自己心里面怀疑自己的,最让人沮丧的事情。

 

第二,低位买心态好。低位买的时候,买的位置比较好,很快有一二十个点的浮盈在那垫着的话,心态就会非常好。人的心态就是这样,我买了之后被套了,解套了之后我很想卖,因为我怕再跌。你买的位置比较好,你有个一二十个点的浮盈,后面你可能就会拿得住,可能会赚大钱。

 

第三,低位买赚的更多。很简单,新希望,你买在7块钱,到28块钱你赚了3倍;晚半年买14块买到28块钱赚1倍。低位买收益更高,一定要提前发现价值,这是超额收益的源泉。

 

第四,买点好无非就是少赚还是多赚,立于不败。

 

所以我选择买重要。

 

 

投资中,感知市场这一块是长时间和市场先生做朋友的过程,理解市场要有一定的天赋,要有一定的悟性。如果你对这一块的理解够深,说实话,你的收益不得了。如果确实你揣摩不了市场先生,那还是老老实实用商业思维赚企业的钱算了,收益也不会太高。

 

能否和市场先生做朋友是判断一个人投资段位的标准,这是我这两年悟到的。和市场先生做朋友,敬畏市场!从纯粹的基本面投资到基本面加市场投资。



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