高瓴资本最近调研的一个细分长牛行业!

返回首页 海榕君 财富自由的大富翁 2020-12-02 20:00:00 👍赞 (0)

推荐一名资深投资者:海榕君 ,八年全球投资经验,他是一名结构化价值投资者,他有三大优势:


  1. 海榕君擅长从全球视角观察A股市场,从产业发展的逻辑看待市场的变化。科技股的上涨往往从纳斯达克开始,港股和A股往往是跟随者,2019年10月31日特斯拉发布了3季报股价第一次跳空高开,他写了 《从特斯拉再次盈利看高瓴资本新能源全球布局》,他强调 美股每隔5到10年总能出现一家公司开创和定义一个行业,这家公司会引领这个个行业产业链的所有公司在一个增量的赛道上往前奔跑,这次是特斯拉。

  2. 海榕君站在巨人的肩膀上进行投资,擅长挖掘卓越投资者每次 几十亿上百亿资金的变动 都是经过深思熟虑的,他是国内研究高瓴资本最深入的投资者,推荐给大家 。如果你看好中国,坚定看好中国,你一定要关注 亚洲最大的私募股权基金  高瓴资本Hillhouse Capital Group , 高瓴资本擅长投资 生物医药,消费 ,TMT互联网, 企业服务四大领域 ,这些行业天然具备 高护城河,高ROE,高ROIC的特点,高瓴资本 选择 长期与优秀的公司一起成长,长期跑赢 标普500 ,沪深300 。由于海榕君长期研究高瓴资本,他的文章很有前瞻性,在去年12月份 他就挖掘出 国内云计算SAAS行业龙头 广联达,未来他还会长期研究企业服务市场(马化腾说企业服务市场就相当于2008年消费者互联网),今年3月份 高瓴资本重仓建仓微创医疗之前,海榕君 就已经挖掘出 微创医疗 ,微创医疗后期3个月最高上涨4倍。


  3. 海榕君同时关注基金(公募,私募)和股票 两个市场,不会闭门造车闷头投资,既看到 优秀投资人在干什么,也看 ,产业链发生了什么基本面或者逻辑的变化。他还会针对不同水平的投资者给出不同的投资建议,无论你是驰骋股市的老司机还是刚进入股票市场的投资新手,你都能在海榕君那里有所收获。


海榕君是我的投资朋友,他现在有15万公众号读者,他的文章比较有“同理心”,从普通投资者的角度考虑投资,在今年3月份美股股灾市场最悲观的时候他号召做多中国,在今年进入8月份以后,他就不断提醒投资者注意投资风险,喜欢他的投资者长按二维码关注他的公众号。

                                         

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以下是他的文章:


大家好,我是海榕君。


双节放假期间,A股虽然休市,但是美股和港股还在交易,美股港股有两个板块连续大涨:其中一个是此前多次提到的光伏行业,A股开盘 光伏可能会补涨,没有光伏的我也不建议追了,傅师傅的睿远成长价值 重仓配置的有光伏行业的两大龙头。大涨的还有一个板块就是高瓴资本重仓四大赛道 之一 :企业服务(SAAS) ,中前一段跌幅较大的零售SAAS 微盟大涨 8%, 新股明源云上涨 15%。


1.  高瓴资本,睿远,高毅资产和其他外资都青睐三方测试测量行业


我在A股 正在经历的漂亮50行情这篇文章中提到,2016年是A股的分水岭,2016年之前是趋势交易驱动,2016年之后是价值驱动,从2016年开始外资跑步进场,不断的增持 他们长期认可的公司。通过近5年的增持,深交所披露了有两家公司的增持比例接近30%,接近国内对外资持股的比例限制,这两家公司是 1. 美的电器 2. 华测检测 ,下面是国内持股比例top15,其中方正证券有历史遗留原因 ,可以排除,按这个表格的披露,外资持有美的和华测检测的比例都不到30%,主要是因为国内QFII席位的披露不充分导致的,实际持仓比例以深交所和上交所披露的数据为准。



我第一次看到华测检测被外资买爆是很惊讶的感觉,如果说美的作为大白马被外资一直买可以理解,但是测试测量这种小行业为什么会一直得到外资的青睐呢。华测检测这个公司在2018年初就被外资盯上了,在2018年熊市 很多股票大幅度调整的时候,华测检测和爱尔眼科一样连续创新高,从2018年到现在华测检测开启了3年10倍的长牛走势 。


2019年11月底 华测检测 的同行 广电计量在深交所上市 ,最近两个月 广电计量迎来多家机构密集调研,包括高瓴资本,高毅资产,睿远基金。


2.长牛股拥有 7大特点,三方检测行业有类saas行业特点


价值投资是讲究投资逻辑的,不是凭空想象,很多长牛股都有相似的商业增长模型,对于 三方测试测量行业它拥有如下特下特点:

  1. 拥有很高的行业天花板并且稳定增长,我国三方综合检测行业 2018年总营收 3200亿人民币规模,现在老百姓对食品,饮水各种生活用品的品质要求增加了,对质量安全的意识也提高了,随着国内产业升级对检测行业的需求在增长,预计我国检测行业每年增长15%。

  2. 现在行业分散但是已经出现细分龙头,技术领先具备核心竞争力,产品大幅领先对手,细分赛道王者;

    国内三方检测龙头 华测检测只有 31亿人民币,市占率只有1/100 。广电计量19年营收 16亿人民币,市占率 占1/200,新股 谱尼测量 19年营收13亿人民币,华测检测和广电计量估值都完成戴维斯双击,估值非常高 ,2020年forward PE  80PE , 新股谱尼测量 的估值相对 华测和广电比较低,2020 forward PE 40PE, 这家公司我大致看了一下实力还是可以的:先后承担2008年北京奥运会,比赛场馆环境水质检测、2010年上海世博会中心展馆环境水质检测、2010年广州亚运会城市环境监测任务、承担2014年北京APEC峰会食品安全检测、2016年G20峰会检测,投资者可以关注这家公司。

    下面这张表中是国内top 15 的三方检测龙头公司,未来会产生一些长牛股,投资者可以研究一下。

  3. 营收高速成长期 ,是否有规模效应,规模越大毛利越高。

    三方检测行业采用并购+内生增长的模式进行扩张,龙头公司华测检测上市后通过连续并购获得增长。

  4. 用户粘性强,续费率超高,属于类saas模式

    我先解释一下什么是saas模式:简单理解就是一次营销,按订阅付费,我就拿大家都知道的知识星球来说,一个大V只要每年增加1000付费用户,假设第一年续费率保持在80%以上,第二年以后续费率保持在90%以上,这个大V开通5年以后,可以获得3751用户。在积累一定阶段以后,即使每年不再有新增用户,这3751付费用户也会激励他不断提供价值。

       


    就是这个简单的商业模式,给全球市场带来一场产业革命,在美股市场产生非常多的10倍牛股,整个SAAS行业ETF 6年上涨了3倍,我前期写过 有赞零售,微盟 ,金蝶 ,明源云,A股市场的广联达 都是这种商业模式,恒生电子 和石基信息 都有转型SAAS的预期,三方检测这个行业也有类SAAS的特点:很多产品都有固定的计量测量周期,按照行业标准,需要每年或者每隔两年 都计量一次,用户粘性强。这种产品的特点类似云计算企业服务SAAS行业,每年都需要交费。


  5. 优秀的机构投资者 高度关注 ,甚至重仓买入

    现在A股市场有效性强了,国内从15年开始外资不断进入中国,他们是看着历史在投资。


  6. 估值足够便宜

    每个投资者都喜欢低估值高成长,但是这种情况不好遇,有时候需要耐心等待,在市场整体回调的时候才有错杀的机会。


  7. 可以大致算出未来三年利润和市值

    市场都喜欢确定性,商业模式简单业务清晰的公司容易得到市场主流资金的青睐。最好是只需要跟踪一两个变量就能大致算清楚未来几年收入和利润的公司。


今天第一次给大家介绍类saas的商业模式的行业,类saas行业还有  物业,网易云音乐,WPS, 灵活用工 ,K12教育 ,这几个行业都是产生强粘性订阅付费的商业模式。虽然这些公司估值比较高,很难建仓,但是无论未来是牛市还是熊市,这些优秀行业公司的商业模式不会变,遇到大幅度的市场调整或许就是买入机会。


有其他问题,给我留言。


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