一只优质龙头股!

返回首页 Kid Millions 财富自由的大富翁 2020-11-27 21:00:00 👍赞 (0)

你所赚的每一分钱,都是你对这个世界认知的变现。
——大富翁

恒瑞医药是“创新药”领域的优质龙头股,大富翁观察到,该股近期持续的在高位回调下跌。

其实从投资逻辑上梳理,近期的“医药集采”事件对该股预期的营收并不会造成多大的影响,恒瑞从7月开始持续的在高位回调整理,目前临近年关,从战略角度看,该股在2021年具备一定的配置机会,所以大家可以在该股近期止跌并且进入横盘整理后,留意该股的配置时机。


01

个股


这里,大富翁重点针对恒瑞医药的股价估值,做一个详细梳理:


对恒瑞医药的股价进行估值,需要特别重视公司所拥有的“研发管线”,这个非常重要,你可以把“研发管线”理解为医药公司的“产品线”,但它又不同于产品线。


因为从一个“医药产品”的面市,它需要经历“临床1、2、3期的测试”,以及“上市申请”,所以比一般的工业产品投放市场来说相对复杂,这也是能理解的,因为药物不只是要为商家带来利润,更重要是要给消费者带来健康,而且药物直接作用于人体,没有失败了回旋的余地,所以必须层层把关。


因此“研发管线”,对恒瑞医药一类“创新药”公司的估值有很大的影响。一般来讲,医药公司的“研发管线”,虽然有的产品还在走“临床测试期”,还没投放入市场,但是也要把它算进去,作为给该公司的估值的一部分,因为我们考虑的是医药公司的内在价值,所以用现金流贴现模型等计算未来现金流时,也必须把这个未来要投放市场的产品考虑进去,贴合现在的估值,给个好价钱。所以这里对恒瑞整体的股价的估值,我们可从2部分的加总来得出:


①对“存量的仿制药业务”,进行“净利润相对估值法PE”的计算;

②对“增量的创新药(也就是“研发管线”中的药物)”,使用“未来的峰值销售”进行估值。


把这2部分加起来,就是恒瑞整理股价的合理估值。因此,对于恒瑞医药的估值溢价的计算,我们可以再参考如下3个计算因素来计算,来找到恒瑞医药的“研发管线”的价值和“对应市值”的锚值,它们分别是:


①当年市值;

②当年净利润;

③当年的研发管线价值。

计算研发管线后,再对恒瑞的“创新药”和“仿制药”两种业务分别进行估值。


因为恒瑞医药的利润结构是分为:仿制药+创新药,而二者未来发展是不同的,所以得把2个业务拆开来分别计算,分部计算其估值结果。根据大富翁对二者的估值计算,综合对恒瑞医药整体股价的保守估值判断,大富翁认为当前恒瑞医药合理估值对应的股价至少在100~110左右。


02

行业


说完个股,这里说说行业板块,大富翁梳理了一份国内“云计算行业”头部标的,具体如下:


大富翁对该行业的梳理,主要是看中“行业景气度”的不断提升,同时参考美国“云计算产业链”的发展路径,大富翁绝对未来国内的一些优质龙头股会在近年步入快速成长期,并且会逐步的提高壁垒。


此外,随着近年国内的“移动互联网的不断深化”,以及“传统行业数字化转型加速”,以及“物联网走向规模复制”,这三大驱动力的促使,也加速了国内的云计算行业的发展,所以对其中的“公有云、IDC、SaaS”领域的龙头厂商,可以重点留意。


03

股池


除了上述分析之外,大富翁梳理了一份“2021文旅行业投资参考股池”。


今年因为疫情影响,国内的文旅行业受到了重创,其中不少细分行业因为外部危机而面临行业洗牌,但是其中留下来的优质龙头公司,可以留意其在2021年的投资配置时机,并且,综合考虑目前国内外疫情情况以及国内文旅行业复苏的趋势,大富翁建议对文旅行业的细分板块关注的顺序为:免税>酒店>景区>旅行社。这里把4个子版块的投资逻辑单独拿出来说说:


①免税:

纵观整个2020年,免税概念是影响文旅行业重要的关键词,与免税有关的上市公司股价涨幅表现印证了市场对免税的高关注度,代表企业就是中国中免。因此,其中的免税龙头由于多年积累的成本壁垒和市场占有率优势,在来年仍然值得重视。


②酒店:

目前来看,国内疫情在今冬明春预计不会出现大规模的反弹和爆发,商旅出行以及游客出游将逐步恢复正常市场对国内酒店住宿的需求预计仍将持续走强。因此,国内酒店行业业绩有望在未来恢复至疫情前水平。


③景区:

截至目前,文旅部仍然没有100%放开景区接待量的通知出台,但根据国内疫情良好的控制情况来看,预计景区接待量有望在明年全面放开。


④旅行社:

疫情的爆发确实重创整个旅行社行业,能够坚持下来的应该都是大浪淘沙后的优秀企业,其产品设计、渠道创新、成本管控、资源挖掘等都经得起考验,因此可以关注产业链整合的代表企业。


鉴于此,大富翁近期筛选了一份2021文旅行业投资参考股池,供大家参考和持续跟踪,大家获取这份股池的方式如下:


请在文末右下角,点击“在看”,当“在看”数量超过600之后,请在大富翁公众号的首页对话框中,输入关键词【1127】,即可获取股池。


希望以上的分析,对大家的投资有所帮助,祝大家收益长虹!同时,如果文章对您有所帮助,大家读完后顺手分享到朋友圈,就是对大富翁最大的鼓励和支持了,大富翁会继续为大家挖掘优质牛股。


推荐阅读:
《我的重仓股》
《一只医药龙头股》
《国内免税行业的绝对龙头》

大富翁的公众号,主要深度挖掘股市中的“优质龙头股”的投资机会!在历史文章中,不仅挖掘出了具备超额收益潜力的个股,而且还及时给出择时操作建议。很高兴和各位读者在公众号上一起交流,希望大家都能精选优质龙头,做时间的朋友,获取超额收益,以实现人生的财富自由!欢迎扫码下方二维码,关注大富翁,让我们一起成长,财富自由!

声明:该文章系转载,文章版权归原作者及原出处所有,内容为作者个人观点, 登载该文章目的为更广泛的传递市场信息,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责,本站只提供参考并不构成任何投资及应用建议,并不用于任何商业目的,我们已经尽可能的对作者和来源进行了通告,但是能力有限或疏忽,造成漏登,请及时联系我们 zhicx#qq.com ,我们将根据著作权人的要求,立即更正或者删除有关内容。